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역산에 쓰는 값 안녕하세요, 알파시그널입니다. 주식 공부를 하는 평범한 직장인으로서, 엔비디아(NVDA)처럼 이미 많이 오른 종목을 볼 때마다 항상 같은 질문이 떠오릅니다. "지금 사도 되는 걸까?" 그런데 이 질문은 사실 절반만 하고 있는 셈입니다. 지금 주가가 비싼지 싼지는 '지금 시장이 이 주가에 이미 어떤 미래를 전제하고 있는지'를 알아야 비로소 판단할 수 있기 때문입니다. 그래서 이 글에서는 답부터 내리지 않고, 먼저 시장이 전제하고 있는 미래를 숫자로 풀어보겠습니다. 기준일 2026년 8월 24일 기준으로, 역산(Reverse DCF)에 쓰는 값은 재무제표에서 직접 뽑은 실측값들입니다. 영업활동 현금흐름(OCF)에서 설비투자(CAPEX)를 빼 기업 전체에 귀속되는 현금흐름(FCFF)을 구하고, 부채와 현금까지 함께 모아 기업가치(EV)를 계산에 씁니다. 10초 요약: 기준 가정(WACC 9%, 영구성장률 2.5%, 5년)에서 NVDA의 시가총액이 전제하는 5년 요구 성장률은 연 34.16% 입니다. 이 숫자는 가정에 따라 27%대에서 45%에 가까운 수준까지 벌어집니다. 또 NVDA는 순부채가 마이너스(-21.37억 달러)라서 EV가 시가총액과 거의 같습니다. 가정 — 시가총액 약 5.25조 달러는 조회 시점의 근사치입니다. 주가가 움직이면 이 값과 역산 결과도 함께 바뀝니다. 항목 값 영업활동 현금흐름(OCF, FY2026) 1,027.18억 달러 CAPEX(설비투자, FY2026) 60.42억 달러 FCFF(=OCF-CAPEX) 966.76억 달러 총부채(장기부채+커머셜페이퍼) 84.68억 달러 현금성자산 106.05억 달러 순부채(총부채-현금) -21.37억 달러 시가총액(조회 시점, 가정) 약 5.25조 달러 기업가치 EV(=시가총액+순부채) 약 5.25조 달러 역DCF란 무엇이고, 어떻게 계산하는...

QYLD 공식 수치 안녕하세요, 알파시그널입니다. 월 분배금이 나오는 ETF를 찾아보다가 QYLD의 배당율이 11%대라는 숫자를 처음 봤을 때, 솔직히 "이 정도면 은행 이자보다 낫지 않나?" 하는 생각부터 들었습니다. 매달 현금이 들어오는 상품이라면 나쁠 게 없어 보였으니까요. 그런데 그 숫자를 조금만 더 파고들자, 배당율이 높다고 해서 그만큼 돈을 번 건 아니라는 사실이 드러났습니다. 이 글은 그 차이를 직접 숫자로 뜯어본 기록입니다. 기준일 2026년 8월 24일 기준으로, Global X가 운용사 페이지에 게시한 QYLD(Nasdaq-100 커버드콜 ETF)의 핵심 수치를 먼저 정리해 두겠습니다. 10초 요약: QYLD의 최근 12개월 배당율 11.14%는 같은 기간 총수익률 24.37%의 일부일 뿐이다. 배당율만 보고 '수익률이 좋다'고 판단하면, 장기적으로 기준가(NAV)가 하락하는 흐름(최근 10년간 무조정 주가 기준 약 35%)을 놓치기 쉽다. 항목 값 총보수 0.6% 순자산 83.6억 달러 최근 12개월 배당율 11.14% 1년 NAV 총수익률 24.37% 배당율과 총수익률은 다른 개념이다 그래서 제일 먼저 짚어야 할 게 개념 정리입니다. 배당율은 최근 12개월 동안 지급된 분배금을 기준가 대비 비율로 나타낸 숫자이고, 총수익률은 가격 변동과 분배금을 모두 합친 값입니다. 이 둘이 어떻게 다른지는 관계식 하나로 정리할 수 있습니다. 총수익률 = 가격수익률 + 배당(분배)수익률 이 식 하나만 머릿속에 넣어두면 배당율만 보고 오해하는 일을 크게 줄일 수 있습니다. QYLD처럼 매달 옵션 프리미엄을 분배하는 커버드콜 ETF는 배당율 자체가 두 자릿수로 크게 보이기 쉽지만, 그 숫자만으로는 이 상품이 실제로 얼마나 벌어들였는지 알 수 없습니다. 배당율이 총수익률에서 어느 정도 비중을 차지하는지 확인해야 전체 그림이 보입니다. 특히...

역산에 쓰는 값 안녕하세요, 알파시그널입니다. 주식을 조금이라도 해본 사람이라면 누구나 한 번쯤 이 질문 앞에서 멈춥니다. "지금 이 주가가 비싼 건지, 싼 건지." 뉴스와 커뮤니티는 온통 의견뿐이고, 결국 대화는 "체감상 비싼 것 같다"는 감으로 흘러가기 쉽습니다. 저도 한동안 그랬습니다. 그러다 기업가치를 거꾸로 풀어보면, 시장이 이미 어느 정도의 성장을 전제하고 있는지가 숫자로 드러난다는 걸 배우고 나서 애플(AAPL)로 직접 계산해봤습니다. 기준일 2026년 8월 24일 기준으로, 애플의 최근 10-K(FY2025) 공시에서 영업활동 현금흐름(OCF)뿐 아니라 설비투자(CAPEX), 총부채, 현금성자산까지 함께 수집해서, 잉여현금흐름(FCFF)과 기업가치(EV)를 직접 계산에 사용했습니다. 판단 없이 값만 정리합니다. 10초 요약: 애플의 기업가치(EV, 시가총액+순부채) 약 4.56조 달러는 향후 5년간 FCFF(잉여현금흐름)가 연평균 29.64%씩 성장한다는 전제를 이미 반영하고 있다(기준 가정 기준. 할인율·영구성장률 가정에 따라 22~40%대까지 달라진다). 이 값은 '비싸다/싸다' 판정이 아니라, 지금 가격이 깔고 있는 성장 기대치를 숫자로 보여준 것이다. 가정: 시가총액 4.5조 달러는 SEC 공시 값이 아니라 조회 시점 시장가의 근사치다. 실제 요구 성장률은 시가총액이 달라지면 함께 달라진다. 항목 값 출처 영업활동 현금흐름(FY2025) 1,114.82억 달러 SEC 10-K 설비투자(CAPEX, FY2025) 127.15억 달러 SEC 10-K FCFF(=OCF-CAPEX) 987.67억 달러 계산값 총부채(장기부채+커머셜페이퍼) 986.57억 달러 SEC 10-K 현금성자산 359.34억 달러 SEC 10-K 순부채(총부채-현금) 627.23억 달러 계산값 시가총액(조회 시점) 약 4...