알파 시그널

판정부터 말하면, 구글이 마이크로소프트보다 싸다고 보기는 어렵습니다. 같은 기간(2025년 7월~2026년 6월) 실적으로 PER을 내면 구글(알파벳) 17.17배, 마이크로소프트 29.48배입니다 [1] [2] . 그런데 구글 순이익 2,442억 달러에는 지분증권 순이익 1,490억 달러가 들어 있습니다 [1] . 회사는 최근 분기 이 이익이 주로 스페이스X 등 보유 지분의 미실현 평가이익이라고 밝혔습니다. 본업 이익인 영업이익으로 나누면 구글 28.40배, 마이크로소프트 25.40배로 순서가 바뀝니다. 핵심 요약 구글의 2026년 2분기 순이익은 1,122억 달러였습니다. 같은 분기 지분증권 순이익은 990억 달러로, 세전이익의 71.37%였습니다 [1] . 회사는 이 이익이 "주로 스페이스X와 한 비상장 회사 지분의 미실현 이익"에서 나왔다고 10-Q에 적었습니다 [1] . 영업이익 배수로는 구글이 마이크로소프트보다 11.80% 높습니다. 다만 최근 영업이익 증가율은 구글이 더 빠릅니다(구글 2분기 +30.38%, 마이크로소프트 연간 +20.78%, 기간 기준이 다름). 구글 실적과 마이크로소프트 실적, 같은 기준으로 맞춘 표 두 회사의 결산월이 달라서 같은 12개월을 맞췄습니다. 구글은 2025년 3분기부터 2026년 2분기까지 4개 분기를 더했고, 마이크로소프트는 같은 기간인 FY2026(2025년 7월~2026년 6월) 연간 값을 썼습니다. 주가는 2026년 10월 16일 종가입니다 [3] . 항목 구글(알파벳) 마이크로소프트 주가 340.59달러 529.05달러 시가총액 약 4조 1,923억 달러 약 3조 9,430억 달러 매출 4,459억 달러 3,318억 달러 영업이익 1,476억 달러 1,552억 달러 영업이익률 33.11% 46.78% 순이익 2,442억 달러 1,337억 달러 영업외손익 1,516억 달러 ...