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ROE 뜻, 애플 151%가 좋은 숫자만은 아닌 이유

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ROE(자기자본이익률)는 순이익을 자기자본으로 나눈 비율이고, 높을수록 주주 몫 1원으로 더 많은 이익을 냈다는 뜻이다. 그렇다고 높을수록 무조건 좋은 것은 아니다. ROE가 높은지 좋은지는 부채비율(레버리지)을 같이 본 뒤 판단한다. 애플 151.91%는 레버리지 배수 4.87, SK하이닉스 35.57%는 1.46이라서 같은 ROE라도 이유가 다르다. 2025 회계연도 말 기준 애플의 ROE는 151.91%로 삼성전자(10.14%)의 약 15배다(계산: 151.91 ÷ 10.14 = 14.98). 하지만 애플 숫자는 자기자본이 순이익보다 작아서 커진 값이고, 삼성전자 숫자는 자산 대비 이익률 자체가 낮은 쪽에 가깝다. 두 숫자를 같은 잣대로 비교하면 안 되는 이유다. ROE의 적정 수준을 정한 절대 기준은 없으므로, 업종과 자본 구조를 맞춰서 읽어야 한다. 기준: 회사별 회계연도 말 값을 썼다. 미국 기업은 SEC 10-K의 달러 값을 억 달러로 환산했고, 한국 기업은 DART 사업보고서 연결 재무제표 값을 썼다. 기준일은 회사별 스냅샷 수집일에 따르며, 한계 절에서 다시 설명한다. ROE는 무엇을 나눈 값인가 ROE는 Return on Equity의 약자다. 공식은 한 줄이다. ROE(%) = 순이익 ÷ 자기자본 × 100 분자인 순이익은 한 해 동안 회사가 남긴 이익이다. 분모인 자기자본은 자산에서 부채를 뺀 값이고, 주주의 몫에 해당한다. 그래서 ROE는 주주 몫 1원으로 1년에 얼마를 벌었는지를 보여준다. 애플의 FY2025 순이익은 1,120.1억 달러, 자기자본은 737.3억 달러다 [1] . 계산하면 112.010 ÷ 73.733 × 100 = 151.9%다. 순이익이 자기자본보다 큰 상태라서 100%를 크게 넘는다. 여기서 질문이 생긴다. ROE가 높으면 좋은 회사일까? 답은 분자와 분모를 같이 봐야 한다는 것이다. 순이익이 같아도 자기자본이 작으면 ROE는 커진다. 자기자본이 마이너스면 계산은 되지...
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PER 뜻과 계산법, 낮으면 무조건 싼 주식일까?

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주가수익비율(PER, Price to Earnings Ratio)은 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 값입니다. 현재 주가가 회사가 버는 주당 이익의 몇 배인지를 보여 줍니다. 애플(AAPL)은 45.13배, 마이크로소프트(MSFT)는 29.81배, JP모건(JPM)은 16.63배, 삼성전자는 39.83배입니다. 인텔(INTC)은 최근 회계연도 EPS가 음수라 PER을 계산하지 않습니다. 이 숫자는 최근 회계연도 EPS로 계산한 값이며, 최근 4개 분기를 합친 트레일링 PER과는 다릅니다. PER은 무엇을 나눈 값인가 계산식은 하나입니다. PER = 주가 ÷ 주당순이익. 애플의 경우 2026년 10월 9일 주가 336.64달러를 최근 회계연도(2025년 9월 27일 마감) 희석 EPS 7.46달러로 나누면 45.13배가 됩니다(계산: 336.64÷7.46=45.13). 여기서 희석 EPS는 전환사채나 스톡옵션 같이 주식으로 바뀔 수 있는 증권이 모두 주식이 됐다고 가정한 주당 이익입니다. 기본 EPS보다 보수적인 숫자라서 PER 계산에 많이 씁니다. 45배라는 숫자는 "지금 이익이 그대로 유지된다고 가정하면 주가만큼의 누적 이익을 쌓는 데 약 45년이 걸린다"는 뜻으로 읽을 수 있습니다(계산: 45.13년). 다만 이익은 해마다 바뀌므로 이 해석은 단순화된 비유입니다. PER이 낮다고 싸다는 뜻도, 높다고 비싸다는 뜻도 아닙니다. PER은 같은 기준의 다른 회사, 또는 같은 회사의 과거와 비교할 때 의미가 생깁니다. 다섯 기업을 한 표로 보기 아래 표의 PER은 모두 직접 계산한 값입니다. 주가는 2026년 10월 9일 기준(삼성전자는 10월 8일 종가), EPS는 각 회사의 최근 회계연도 확정치입니다. 출처는 글 끝에 적었습니다. 회사 주가 (기준일) 최근 회계연도 희석 EPS PER (계산값) 애플(AAPL) 336.64달러 (2026-10-09) FY2025, 9월 2...
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마이크로소프트 실적, 돈은 더 버는데 남는 현금은 줄었다

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마이크로소프트(MSFT)의 2026 회계연도(2025년 7월~2026년 6월) 실적은 매출, 영업이익, 순이익, 희석 EPS가 모두 늘었습니다. 다만 같은 기간 설비투자(CAPEX)는 거의 80% 늘어 잉여현금흐름은 오히려 줄었습니다. 이익이 얼마나 현금으로 남는지가 핵심입니다. 기준은 10-K 공시이고, 현재가는 2026년 10월 9일 종가 기준입니다. 이 글은 MSFT를 사라거나 팔라고 권하지 않습니다. 공시된 숫자를 같은 기준으로 나란히 놓고, 무엇이 늘고 무엇이 줄었는지 정리합니다. 출처는 글 맨 아래 출처 절에 있습니다. 매출과 이익: 어디서 얼마나 늘었나 먼저 손익계산서 항목입니다. 2026 회계연도 매출은 331.839bn 달러이고 전년은 281.724bn 달러입니다 [1] . 증가율은 17.8%입니다(계산: 331.839 ÷ 281.724 − 1). 영업이익은 128.528bn 달러에서 155.237bn 달러로 늘었습니다. 증가율은 20.8%입니다(계산: 155.237 ÷ 128.528 − 1). 매출 증가율보다 영업이익 증가율이 높았으므로 영업이익률도 올랐습니다. 영업이익률은 45.62%에서 46.78%로 올랐습니다(계산: 155.237 ÷ 331.839 = 46.78%, 128.528 ÷ 281.724 = 45.62%). 순이익은 133.749bn 달러로 전년 101.832bn 달러보다 31.3% 늘었습니다(계산: 133.749 ÷ 101.832 − 1). 희석 EPS는 17.95달러로 전년 13.64달러보다 31.6% 늘었습니다(계산: 17.95 ÷ 13.64 − 1). 매출총이익률(매출 대비 매출총이익 비율)은 FY2026 67.94%, FY2025 68.82%로 약간 낮아졌습니다(계산: 225.465 ÷ 331.839, 193.893 ÷ 281.724). 매출은 늘었지만 매출원가 비중이 조금 커졌다는 뜻입니다. 영업이익률은 올랐으니, 판관비 등 나머지 비용 항목은 이 글에 없어서 이 차이의 원인은 확인하...
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